中证2000指数正式发布 量化私募积极布局相关产品

“我们有布局小市值的指增产品，目前正在募集中。”宽德投资表示，量化策略在波动率高、交投活跃的市场往往有更好的表现。2021年以来，以沪深300和中证500为代表的大中盘指数表现持续弱势，而小盘风格指数则表现强势，也更加活跃，从历史经验来看超额更容易获取。不过，小盘股波动也会更大，投资者对于指数波动的承受能力也要更强。

星阔投资透露，公司一直在探索和实践新的宽基指数增强策略。不仅仅是万得小市值指数增强，还包括最新的中证2000指数增强，这些策略的显著优势在于其有较高的潜在超额收益。

“我们其实早在2016年就已经布局中小市值股票的量化选股产品，至今已稳健运行7年以上，产品业绩表现优异。这类策略的优势主要是波动性较大，收益相对来说也会更具有优势。但难度在于，如果碰上小市值股票出现大幅下跌时，可能会对产品净值带来较大影响。不过我们会在产品里适当配置期权对冲等来应对极端行情的风险。”盛冠达资产说道。

蒙玺投资表示，公司一直有布局小市值指增产品，如国证2000指增等，目前相关产品运行状态稳定，超额收益良好，并且处于对外开放状态。相比同类产品，蒙玺投资的小市值产品主要在交易执行、模型等方面比较有优势。

在交易执行方面，蒙玺投资的核心管理层大多为国内低延迟领域的先行者，从业经验丰富；依托多年沉淀的低延迟技术，公司策略实现了交易换手率高，单笔交易胜率高，并在交易中得以保持速度和效率的优势，不断增强小市值指增产品的超额。

在模型方面，公司量化模型快速迭代，始终保持对市场变化的高适应性、敏锐度以及稳定性。特别是近两年，在AI方面的投入，包括人员和基础设施，一定程度保证了策略超额收益的稳定。此外，由于小市值指增产品更偏向小市值的股票，更容易获取超额收益。

王雄进介绍称，小微市值股票的波动弹性大，错误定价的机会较多，绝大部分量价因子在微盘股内的表现都显著好于中证800和中证1000成分股内的表现，虽然超额的环境也会预期随着布局的资金增多和宏观环境的变化而改变，但整体而言，思源量化3.0时代的深度学习可以端到端地学习最新的交易结构下的市场规律，自适应学习市场的最新规律。后续将适时推出小市值增强的计划，但也需要考虑指数本身的贝塔特性。

不过，汇鸿汇升投资表示，相较于主流的500指增，小市值策略产品的销售情况一般，市场整体接受度并不高。

沪上某百亿量化私募告诉记者，公司目前有布局小盘股赛道的指增产品，具体是对标万得小市值指数的指数增强策略。这类策略相比于更为传统的沪深300、中证500、中证1000指增而言，其优势在于超额更加丰厚、稳定，指数本身的Beta收益长期来看也更丰厚，因此产品整体的收益率长期而言更有优势。

此外，这类策略持仓更加分散，因此在策略容量以及指数的尾部风险上相较于传统的指数增强并没有劣势。在布局这类策略过程中遇到的挑战主要是在营销环节上，因为投资者群体对小市值赛道的宽基指数了解较少，在做投资时较为谨慎。